أعـوادُ ثُقـاب

ان كنت تؤمن ان ما ستنتقده قابل للتغيير والتطوير وانه سيستجيب ولو بعد حين إيجابيا . . عندها يكون النقد أداةً فعالة ومثمرة.

لكن ماذا لو كان ما تنتقده لن يستجيب وقد بلغ مداه واتخذ شكلا نهائيا لن يحيده . . عندها يكون النقد مجرد ثرثرة وجهد ضائع لا طائل منه أبداً. 

بصيغة أخرى مواربة نوعا ما:

النقد أداة تغيير وتجعير وكله مرهون بقابلية المنتقد للتغيير.

المدينة الفاضلة حالها حال الكثير من الأفكار والنماذج التي لا توجد إلا في اللانهاية الغير موجودة في عالمنا (ربما في عالم آخر) اخترعناها كمنارة في ظلام المحيط لنعرف هل نحن على الطريق الصحيح أم اننا نتخبط في التيه.

ملأت الشوارع دعاية الفيلم الجديد لويل سميث Hancock فقمت انا ومجموعة من الأصدقاء بحجز تذاكر الفلم والذهاب يوم أمس لصالة السينما لحضوره . . كنا نتوقع حضور فلم من نوعية الاكشن كوميدي والحصول على قسط من الترفيه وهذا ما كان.

تدور أحداث الفلم حول رجل وحيد يائس متشرد وسكير لا يعرف نفسه وتاريخه لكن بقوى خارقة (ويل سميث/هانكوك) تماثل قوى سوبرمان. هذا الرجل على الرغم من انه يستخدم قواه الخارقة لمساعدة الناس ومكافحة الجريمة والمجرمين ولكنه يلقى كرها شعبيا عارما نظرا لفضاضة اسلوب خدماته والتي تحقق من الخسائر أكثر مما تحققه من الفوائد، فمثلاً ليوقف عملية سطو فإنه يخرب ممتلكات عامة أضعاف مضاعفة مما قام بإنقاذه.

ببساطة يفتقد للإسلوب الحسن في تقديم خدماته وتعامله مع العامة الذين لا يتوانى عن معاقبتهم أو ارعابهم دون الإكتراث لهم. كل هذا سيتغير عندما ينقذ رجلا يعمل في العلاقات العامة (جايسون باتمان) فيقوم برد الجميل له من خلال إعادة تأهيله بعد إدراكه أن هانكوك يفتقد للإهتمام والرعاية والأهم الحب والتقدير، فيحوله الى بطل خارق بالمعايير التقليدية للأبطال الخارقين المعروفين. لن أسرد القصة كاملة . .

ولكن بنهاية الفلم لم أجد فكرة يريد إيصالها المخرج أبدا سوى فكرة تحقيق عالم متكافل من خلال دعوة جايسون باتمان (راي امبري) وهي فكرة ثانوية في سياق الفلم، كما لو ان المخرج ذهب الى مطعم الوجبات السريعة وحصل على قصة !!

أيضا طريقة التصوير سيئة جدا فالمشاهد قريبة جدا من الكاميرا بحيث تجد نفسك تتراجع الى الخلف لا شعوريا لرؤية الصورة بشكل أفضل!! نفس الخطوط العريضة والمكررة لشخص فاشل ويائس في البداية الى بطل جماهيري في النهاية.

دائما هناك نقطة ضعف للبطل الخارق يستغلها المتضررين من وجوده للتخلص منه . . لكن تم تقديمها بطريقة جديدة نوعا ما!!

الفلم برأيي فاشل بكافة المقاييس ولا جديد فيه أبدا . . ولا يستحق عناء حضوره على الرغم من ان كثر قد يستمتعون بهكذا نوعية فضلا عن بعض حركات ويل سميث الكوميدية التي تميزه عادة . . ربما أجمل ما فيه وجود الفاتنة تشارليز ثيرون.

المخرج: بيتر بيرج.

ارتدت الحقيقة حلة الخطأ الفني ليقول القدر فيها كلمته أمس في ملعب الملك فهد ان النشيد الوطني السوري يعبر عن اللبنانيين بقدر تعبيره عن السوريين وانهم ونحن مهما علت شعارات الحرية والسيادة والإستقلال سنبقى محكومين بحقيقة واحدة أننا وطن واحد ولن يستقيم حال لبنان إلا على إيقاع حماة الديار عليكم السلام.

أثناء زيارة السيد الرئيس للكويت قام بزيارة غير مخطط لها الى ديوانية السيد علي الغانم رئيس غرفة تجارة وصناعة الكويت وقد بدت هذه الزيارة مبشرة ومثمرة وبرأيي الشخصي هي أفضل ما كان خلال الزيارة كلها، لأن من شأنها تشجيع رؤوس الأموال الكويتية للإستثمار في سورية وأيضا السماع مباشرتا من رجال الأعمال عن المشاكل التي تعترضهم وعن مخططاتهم مما ينعكس ايجابيا على البنية القانونية والإستثمارية في سورية.

وقد أبدى رجال الأعمال الكويتيون اقتراحاتهم وشكاويهم بطريقة شفافة واظن لو يتم تلبيتها وحلها فسيعود هذا بالنفع بالتأكيد على سورية وعليهم.

حيث قال علي المتروك أن سورية «بما تتمتع به من امكانات ومميزات تعتبر بلد البلدان، ففيها كل المقومات السياحية من تاريخ وحضارة وبيئة جميلة وشعب مضياف»، لكنه تمنى الالتفات الى المطارات والمنافذ قائلا: «ديروا بالكم على المطار والمنافذ، فالقادم يأخذ انطباعه عن البلد من اللحظة الأولى التي تطأ قدماه أرض هذا البلد (...) مقومات السياحة عظيمة في سورية (...) خذوا جانب حسن النية مع الزائر، فلديكم إمكانات لجذب عشرة أضعاف السياح الذين يقصدون دبي».

وطالب رئيس اتحاد الصناعات الكويتية حسين الخرافي بالاهتمام بالمنافذ الحدودية سواء كانت برية أم جوية، لافتا الى أن الفوائض التي تتمتع بها دول الخليج «تمثل فرصة تاريخية، حيث تتنافس دول كثيرة على جذبها»، لافتا الى أنه على رغم وجود بعض المعوقات «فإن المستثمرين الكويتيين في مقدمة المستثمرين في سورية، فما بالك إذا لقوا الدعم والتشجيع؟

واشتكى آخرون من ضرر ما يسمى بالإدارة الوسطى إذ أعرب رئيس مجلس إدارة «مجموعة عارف» الاستثمارية الدكتور علي الزميع عن اعتقاده أن سورية وبلدان الخليج يمكن أن تشكل نموذجا فريدا للتكامل الاقتصادي، «وهذا التكامل لاينجح إذا لم تكن هناك ايجابية من الطرفين»، ولكن هناك عائق للأسف يتمثل في الإدارة الوسطى التي نراها تمثل عائقا كبيرا أمام المشاريع الكبرى، فعندما نتفق مع الإدارة العليا على هذه المشاريع وننزل الى الأرض من أجل التنفيذ نجد إدارة تسبب إحباطا، فالإدارة البيروقراطية تسبب أحيانا ضررا أكبر بكثير من الفساد، مع اعتراضنا على كلا السلوكين». وتمنى الزميع الاتجاه الى الإصلاح الإداري «فالقوانين ناجحة ولكن تطبيقاتها قد تكون قاتلة»

كما تحدثوا عن ضرورة تطوير السياحة في سورية والبنية التحتية التي تدعمها نظرا لما تتمتع فيه من امكانات تؤهلها لذلك وقد وتحدث رئيس مجلس إدارة جمعية ضاحية عبدالله السالم السابق جارالله الجارالله عن تجربته في زيارة الى سورية على متن طيران الجزيرة بقوله: «سورية بلد فيها سياحة تاريخية تتعدى مصر، وأتمنى ايجاد شركات سياحية تهتم بالجانب التاريخي في السياحة السورية (...) لقد تجولت في سورية بلدانا وسهولا وجبالا ولاحظت نعمة الأمن والأمان التي تتمتع بها بلادكم، فلا نقاط تفتيش ولا منغصات ولاتعديات على الضيوف»، وأضاف: «لديكم جبال تعتبر الأجمل حتى على مستوى اوروبا، ولكن قد تكونوا في حاجة الى أفكار لجذب المستثمرين الى الجبل الذي لاحظت قلة المنشآت السياحية فيه سواء في صلنفة أو كسب».

وبين العوضي أن في سورية كنوزا سياحية، متمنيا التركيز على السياحة وتشجيع الشركات الكويتية للعمل في سورية، لافتا الى أن الساحل السوري غير مستغل بشكل جيد، وهناك مدن مثل حلب تعتبر من المدن الجميلة والعريقة. موظف صغير قد يكفرك بالاستثمار.

أما رجل الأعمال عبدالعزيز البابطين فأكد أن الأمن في سورية رائع والامكانات السياحية كذلك، وهي تعطي سورية الحق أن تكون بلدا سياحيا جميلا واستثماريا كبيرا، لكنه شد على أن المطار في حاجة الى توسعة والى أناس لديهم المقدرة على استقبال الناس، مطالبا باعتماد مبدأ الثواب والعقاب والتوعية الإعلامية لموظفي الدولة «لأن موظفا صغيرا يجعلك تكفر بالاستثمار»

أيضا طالبوا بمنطقة تجارة حرة تربط الخليج بالبحر المتوسط، حيث تحدث الدكتور فيصل الكاظمي عن حلم يتمنى تحقيقه، لافتا الى أن هذا الحلم يتمثل بمنطقة حرة على البحر المتوسط في سورية بمواصفات عالمية تر بط اوروبا بدول الخليج، وتكون هذه المنطقة صناعية وتجارية وخدمية ضخمة، متمنيا من الرئيس الأسد درس هذه الفكرة وتقييمها.

وطالب مروان بودي رئيس شركة طيران الجزيرة ان تكون سماء سورية مفتوحة قائلا:  أن عنق الزجاجة في إطلاق نهضة سياحية شاملة في سورية يتمثل في اعتماد مبدأ فتح الأجواء التي سبقتها فيها بلدان عدة. وأضاف أن «السماء المفتوحة» قرار جريء وساهم في ازدهار اقتصاد البلدان التي اعتمدته، لافتا الى أن بعض الشركات قد تتأثر بفتح الأجواء ولكن آثارها الايجابية تكون أضعافا مضاعفة خصوصا على بلد جميل مثل سورية يملك كل هذه الإمكانات السياحية. حيث تزدهر المطارات والفنادق والمطاعم والأسواق بفضل تسابق شركات الطيران الى نقل الركاب اليها من مختلف المحطات وليس من البلد الذي ينتمي اليه الناقل. 

أوضح رئيس غرفة التجارة والصناعة علي الغانم أن معظم الحديث تركز على الاستثمارات الســياحية والخدمية، «ولكن لابد أن نذكر أن العمالة السورية هي أحـسـن عمالة وهي الأكثر انتاجية في العالم العربي»، متمنيا من هـذا المنطـلق التركيز على الاستثمار الصناعي لأن هناك مقومات نجاح لهذا الاستثمار في سورية.

ومن ثمار هذا اللقاء (نقلا عن جريدة الراي الكويتية):

- كشف الرئيس الأسد أنه اقترح في اجتماع مع الهيئة العامة للاستثمار فكرة تأسيس شركة كويتية سورية مشتركة تساهم فيها حكومتا البلدين ورجال أعمال من الطرفين. واستشهد بالنموذج المطبق مع قطر.

- أبدى الأسد اهتمامه بفكرة المنطقة الحرة بين الكويت وسورية، وقال إنه «سيتم درسها للربط بين البحر المتوسط ودول الخليج»، لافتا الى أنه شخصيا مهتم بهذه الفكرة.

- أبدى الرئيس السوري اهتمامه باقتراح رئيس مجلس إدارة «طيران الجزيرة» وعضوها المنتدب مروان بودي في شأن تطبيق نظام «السماء المفتوحة»، لما له من أثر في زيادة أعداد الزائرين والسياح.

- استمع الرئيس الأسد إلى الشكاوى المتعلقة بالبيروقراطية والإدارة، فأكد أنه أصدر ألفي مرسوم، كان من نتيجتها أنه «لم تعد لدينا قضايا فساد كما كان في السابق، لكنه أشار إلى أن «المشكلة التي نعمل حاليا على معالجتها تتمثل بتطوير الإدارة المحلية، وإعطائها الاستقلالية شرط أن تكون معاملاتها واضحة وشفافة».

- قال الأسد «نريد استثمارا نظيفا شفافا بعيدا عن الفساد، وغير ذلك استثمار ضار لا نريده (...) وإن كان الاستثمار مع سوريين فليكونوا شركاء لا وكلاء»

- كشف الغانم أن الأسرة الاقتصادية الكويتية ستعمل على تشكيل وفد لزيارة الجمهورية العربية السورية، وستمهد لهذه الزيارة بالاعداد الجيد عبر تجهيز بعض المشاريع لدراستها وتوقيعها.

طبعا السيد الرئيس طلب من سفيرنا في الكويت إعداد ملف بما تم تداوله ليقوم السيد الرئيس بمتابعته وهذا ما نتمناه فعلا لأن معظم ما دار يصب فعلا في مصلحة تطوير الوضع الإقتصادي في البلد ونتمنى أيضا ان يكون هناك تكثيف لمثل هكذا زيارات لكل الدول من اجل جذب الإستثمارات وتذليل العقبات.

• أهدى الغانم الى الرئيس الأسد هدية تذكارية عبارة عن درع تذكاري كما توضح الصورة.

كل علم يقوم على مجموعة من الحقائق والمسلمات والتمويل مثله مثل سائر العلوم يقوم على عشرة حقائق وهي لا تحتاج لفهمها ان نكون ملمين بالتمويل ولكن نفهمها لنفهم التمويل ، وبالرغم من ان هذه الحقائق تبدو للوهلة الأولى بسيطة إلا انها تشكل الأساس الفكري الذي يقوم عليه التمويل ، وقد اقوم لاحقا باستعراض بعض التقنيات والأفكار وبذلك نسلط الضوء على منطق الممارسة في الإدارة المالية .

 1- المعاوضة بين الخطر والعائد – لن نأخذ خطرا اضافيا ما لم نتوقع التعويض بعائد اضافي: جميعنا نقوم احيانا بتوفير بعض النقود ، لماذا نقوم بذلك ؟ الجواب ببساطة : لتوسيع فرص الاستهلاك بالمستقبل . نحن قادرين على استثمار هذه المدخرات وربح عائد على هذه النقود ، وذلك بإقراضها لبعض الناس الذين لا يريدون تأجيل استهلاكهم للمستقبل بل يريدون الاستهلاك الآن بشكل أكبر .

وربما يريدون الاقتراض لفتح عمل جديد أو نقرضها لبعض الشركات التي تريد سيولة لفتح مشاريع جديدة . السؤال الآن: كيف نقرر اين نضع نقودنا ؟ المستثمرين يطلبون عائد كافي ليكون اكبر من معدل التضخم وهو احد اشكال الخطر (التضخم هو تناقص القيمة الشرائية للنقد مع الزمن ، اي ماتستطيع شراؤه الليرة اليوم لاتستطيع شراؤه غدا ) فإذا لم يحصلوا على هذا العائد فإنهم يلجأون لشراء سلع لها قيمة في المستقبل كالذهب والعقارات .

او يختار المستثمرون ان يضعوا نقودهم في استثمارات خطرة ، لأن هذه الاستثمارات تقدم عائد متوقع عالي . أي كلما زاد الخطر كلما زاد العائد المتوقع . وهذه العلاقة بين الخطر والعائد هي الفكرة الرئيسية لتقدير قيمة الأسهم والسندات وكل المشاريع الأخرى . وهناك طرق لقياس كمية الخطر سنتطرق لها لاحقا.

2- قيمة الزمن المالية: الفكرة الرئيسة في التمويل هي ان للزمن قيمة مالية مرتبطة به ، بعبارة أخرى الليرة التي نملكها اليوم تستحق اكثر من ليرة غدا . و السبب وراء ذلك اننا نستطيع ان نكسب فائدة على هذه النقود التي نملكها الان . وفي علم الاقتصاد فكرة قيمة الزمن المالية تأتي من كوننا نضحي بالفرص الاستثمارية التي يمكن ان نربح منها اليوم .

لقياس الثروة او القيمة ، نستخدم فكرة قيمة الزمن المالية بجلب الفوائد والتكاليف المستقبلية للمشروع الى الحاضر ، ثم نقارن ، اذا كانت الفوائد اكبر من التكاليف فالمشروع يقبل لأنه ينشأ قيمة ، واذا كان العكس فإنه لا ينشأ قيمة وبالتالي يرفض . ومن دون اخذ فكرة قيمة الزمن المالية في الحسبان من المستحيل علينا ان نقيم ارباح وتكاليف أي مشروع بطريقة صحيحة ومفيدة .

ولجلب ارباح وتكاليف المشروع الى الحاضر ، نفرض نسبة فائدة معينة تتناسب مع خطر المشروع (الحقيقة الأولى ) .

3- النقد – وليس الربح - هو المهم: نستخدم في قياس الثروة او القيمة السيولة النقدية Cash Flow وليس الربح المحاسبي Accounting Profit كأداة قياس . فعندما يكون لدينا سيولة نقدية نستطيع ان نستثمرها ونربح عليها فائدة . فعلينا التذكر ان السيولة النقدية Cash Flow وليس الربح هو ما تستطيع الشركة استثماره .

فيمكن ان نربح لكن ليس بالضرورة على شكل سيولة نقدية ، فالربح والسيولة النقدية(التدفق النقدي) CF يمكن ان لا يحدثا سوية . مثلا مصاريف رأس المال Capital Expenses مثل شراء معدات جديدة او بناء جديد ، تتعرض لتناقص في القيمة مع الزمن Depreciation وهذا التناقص او الاهتلاك السنوي يخصم من الربح ، ويعتبر الاهتلاك مصروف لكنه ليس نقدي أي انه يؤثر على الربح لكنه لا يؤثر على السيولة النقدية . من هذه النقطة تبرز اهمية التدفق النقدي.

Incremental Cash Flow . 4- التدفق النقدي الإضافي: اي كمية النقد التي تغير بالزيادة كمية السيولة الحالية . عند اتخاذ قرارات في العمل نكون مهتمين بنتيجة هذه القرارات . ماذا سيحدث لو قلنا نعم مقابل ماذا سيحدث لو قلنا لا ؟ الحقيقة الثالثة تنص على اننا يجب ان نستخدم التدفق النقدي لقياس الفوائد التي تتراكم من جراء اخذنا لمشروع جديد .

فالتدفق النقدي الاضافي : هو الفرق بين التدفق النقدي اذا اخذنا المشروع وبين التدفق النقدي اذا لم نأخذ المشروع . فإذا كان الفرق موجب فيتم قبول المشروع لوجود تدفق نقدي اضافي ، واذا كان الفرق صفر اوسالب يرفض المشروع لأنه لا يخلق تدفق نقدي اضافي . اذا شاهدنا لتقرير ما اذا كان هذا المشروع يحقق تدفق نقدي اضافي ان ننظر للشركة مع وبدون المشروع ، ونقارن الوضعين.

5- لعنة الاسواق التنافسية – لماذا من الصعب ايجاد مشاريع مربحة بشكل استثنائي؟: مهمتنا كمدراء ماليين خلق الثروة لهذا ننظر بقرب الى آليات تقييم وصنع القرار . نحن نركز على تثمين التفق النقدي وتحديد ما يربحه الاستثمار ونثمن المشاريع الجديدة . لكن من السهل تقييم وتثمين المشاريع المربحة ، لكن من الصعب ايجادها . ومفتاح تحديد الاستثمارات المربحة هو : فهم كيف واين توجد هذه المشاريع في الاسواق التنافسية.

بعد ذلك تقوم الشركة وفقا لرؤيتها بالإستفادة من بعض النواقص والعيوب في هذه الاسواق . لكن اذا استطاع قطاع ما تحقيق ارباح كبيرة سرعان ما يدخل منافسون جدد الى هذا القطاع ونتيجة لتزايد عددهم والمنافسة الشديدة بينهم ، تعود الأرباح الى مستواها الطبيعي .

كما حدث في سوريا في قطاع الموبايل والكمبيوتر أو المطاعم الدمشقية القديمة على سبيل المثال.

6- فعالية اسواق رأس المال – الاسواق سريعة والاسعار صحيحة: الأسواق الفعالة او النشيطة Efficient Markets هي الاسواق التي تكون فيها قيمة الاصول والأوراق المالية في أي لحظة من الزمن تعكس وبشكل كامل كل المعلومات المتاحة . و سأتطرق لهذه الفكرة بشيء من التفصيل لاحقا .

 7- مشكلة الوكالة – المدراء لا يعملون لمصلحة المالكين مالم يكن هذا يصب في مصلحتهم: تنشأ هذه المشكلة من الفصل بين الادارة وملكية الشركة . بعبارة أخرى : ماهو جيد للمالكين ينبغي ان يكون جيدا للمدراء أيضا ، فإن لم يكن كذلك فإن المدراء سيتخذون قرارات تصب في مصلحتهم ، دون النظر لمصلحة المالكين . ( المالكين هم حملة الاسهم ).

8- تأثير الضرائب على اتخاذ قرارات العمل: للضرائب تأثير على قرار الشركة بشأن قبول مشروع أو رفضه على مستويين: المكان والنوعية ؛ فمن حيث المكان توجد بلدان الضرائب فيها مرتفعة وهذا شيء سلبي وهناك بلدان فيها الضرائب منخفضة ، ونفس الشيء بالنسبة لنوعية المشروع.

9- الأخطار ليست كلها متساوية- بعض الاخطار يمكن القضاء عليها والبعض الآخر لا: يوجد نوعين من الخطر : خطر ناشئ من عوامل خارجة عن السيطرة وتؤثر على كل السوق كإرتفاع معدلات الفائدة مثلا ، هذا النوع لايمكن التخلص منه . النوع الثاني : خطر ناجم عن عوامل يمكن السيطرة عليها تؤثر على قطاع صغير من السوق وهذا النوع يمكن التخلص منه .

حيث يمكن إزالة الخطر بالإستثمار في عدة مشاريع Diversification وليس في مشروع واحد . وهذا ماتعبر عنه الحكمة الشهيرة: لا تضع كل البيض في سلة واحدة . فخطر المشروع يعتمد على ما إذا كنا ننظر إليه بمفرده ، أو ضمن حزمة من المشاريع ، المشروع الذي يبدو خطيرا لوحده ، قد لايبدو كذلك ضمن حزمة من المشاريع .

 10- السلوك الأخلاقي أساسي ، والمشاكل الأخلاقية في كل مكان في التمويل: بالرغم من أن أخطاء العمل يمكن أن تغتفر إلا أن الأخطاء الأخلاقية تؤدي إلى توقف الأعمال وانهاء كل فرص العمل المستقبلية . لماذا ؟؟ لأن السلوك غير الأخلاقي يقضي على الثقة وبدون الثقة لا يمكن أن تقوم للأعمال قائمة . ومن أكثر الأشياء ضررا للعمل هو فقدان المصداقية ضمن المعايير الأخلاقية المعتمدة في السوق .

كثيرا ما نسمع عن التمويل، وقد يتبادر للوهلة الأولى من معنى التسمية انه شيء متعلق بتأمين رأس مال كافي لإنجاز مشروع ما.

طبعا هذا جزء من طبيعة التمويل وما يهتم به لكنه في الحقيقة علم واسع الإهتمامات وله أهمية كبيرة جدا لكننا للأسف في سورية للآن لم نوليه العناية الكافية لأسباب تتعلق بطبيعة السوق والإقتصاد المسيطر، لكن مع التوجه الجديد نحو الإقتصاد الحر وظهور مؤسسات مالية خاصة كالمبنوك وشركات التأمين بالإضافة للشركات المساهمة القابضة تصبح الحاجة ملحة وضرورية لمثل هكذا علم كونه يعنى بهذه المسائل بشكل مباشر.

ولا بأس من تقديم تعريف أولي للتمويل والقطاعات التي تندرج تحت مسماه.

يتكون علم التمويل من أربع قطاعات رئيسية وهي:

1- تمويل الشركات Corporate Finance

2- الاستثمار Investments

3- المؤسسات المالية Financial Institutions

4- التمويل الدولي International Finance

وهذه لمحة عن كل قسم:

1- تمويل الشركات Corporate Finance: رغم ان العنوان يوحي بأنه مختص بالشركات فقط لكن الحقيقة انه يتعدى ذلك بكثير ولعل مصطلح تمويل الأعمال Business Finance يبدو معبرا أكثر ولكن حتى هذا الوصف ضيق كثيرا لأنه على الأقل نصف المواضيع والأفكار التي تندرج تحت هذا القسم تعتبر مواضيع ومبادئ مالية رئيسية في العديد من قطاعات التمويل الآخرى وخارج التمويل أيضا.

ومن العناوين التي يتناولها تمويل الشركات: تقييم الأصول Assets Valuation– الدراسة المالية للجدوى الإقتصادية Capital Budgeting– الإستثمارات قصيرة وطويلة الأجل Short&Long-Term Investments. . الخ.

2- الاستثمار Investment: يتعامل هذا القسم مع الأصول المالية كالأسهم والسندات. ويهتم بالإجابة على ثلاثة اسئلة مهمة جدا:

1- ما الذي يحدد سعر الأصول المالية كالأسهم مثلا؟

2- ما هو الخطر الكامن والعائد المتوقع المرتبط به من الإستثمار في الأصول المالية؟

3- ماهو أفضل مزيج من من انواع الأصول المالية الواجب علي الإستثمار فيها؟

من يختص بدراسة الإستثمار سيحصل على فرص وظيفية متنوعة وكثيرة، مثل سمسار اوراق مالية Stockbroker او مستشار مالي Finance Advisor ينصح الزبائن بأي نوع من الإستثمارات يجب اتخاذها ويمكن مساعدتهم أيضا باتخاذ قرارات البيع والشراء.

إدارة المحافظ الإستثمارية Portfolio Management هو المجال الآخر في الإستثمار لتحصيل وظيفة محترمة ومرموقة ، وقيها تتم إدارة اموال المستثمرين وإدارة الإستثمارات في شركات التأمين والشركات المساهمة وصناديق الإستثمار وغيرها من انواع المؤسسات المالية.

القطاع الثالث في الإستثمار، تحليل الاوراق المالية Security analysis، او ما يعرف بالتحليل المالي حيث يقوم بأبحاث وتحاليل لتقرير فيما إذا كان سعر أسهم شركة ما حقيقي أم أنه سعر لا يعكس القيمة الفعلية.

التحليل المالي يغوص عميقا في الشركات اعتمادا على التقارير ومصادر المعلومات المتنوعة. يعتمد السماسرة ومدراء المحافظ الإستثمارية عادة على المحللين الماليين للإستفادة من معلوماتهم ورأيهم بشأن قرار ما.

هذه قطاعات الإستثمار الرئيسية وكما هو حال قطاعات التمويل المتنوعة تتشارك جميعا بسمات واهتمامات مشتركة. ببساطة اي وظيفة من الوظائف السابقة مربحة جدا وتجعلك غنيا بزمن قياسي ان جرت الامور كما هو مخطط لها، لكنها مطلوبة جدا وهذا يخلق تنافسية عالية تجعلها لا تتاح لكل شخص.

3-المؤسسات المالية Financial Institutions: واشهر مثال عليها البنوك وشركات التأمين وهي تقوم بتوظيف الكثير من البشر للقيام بمهام مالية مرتبطة مع بعضها البعض ، وهنا نقوم بدراسة آلية عمل ومهام هذه المؤسسات وكيف يمكن لها تحقيق ارباح واتخاذ قرارات صحيحة.

4- التمويل الدولي International Finance: في الحقيقة لا يعتبر التمويل الدولي فرعا مستقلا كالبقية بقدر ما هو فرع يتضمن تمويل الشركات او الإستثمار والمؤسسات المالية ولكن مع الأخذ بعين الإعتبار العوامل الدولية، فمثلا مدراء المحافظ المالية لشركة عابرة للقارات يأخذون بحسبانهم عوامل جديدة كخطر سعر صرف العملات والاخطار السياسية وما الى هنالك من امور ذات طبيعة دولية.

هذه مجرد لمحة بسيطة عن علم التمويل وفروعه الرئيسية، من خلال هذه اللمحة لا بد انه تكون لديك انطباع بمدى أهمية هذا العلم :) بالمناسبة هو علم ممتع للغاية.

اليوم وبمحض الصدفة سمعت خبرا لا أدري ما هي الكلمة او اللغة التي تستطيع التعبير عنه! رغم ان الخبر اصبح قديما في دنيا مزدحمة بالاخبار والحوادث وجميعها فجائعية على الأقل في منطقتنا متحولة الى كوميديا ممسوخة و مكررة، لكن لم استطع إلا التعليق عليه رغم محاولاتي مؤخرا للإبتعاد عن مثل هكذا قضايا لا تجلب سوى وجع الراس وع الفاضي!

حسني مبارك أجل الله شأنه أبرم صفقة مع الإسرائيليين يبيع لهم بموجبها الغاز الطبيعي لمدة 25 سنة وبسعر أقل من سعره هو شخصيا في سوق الرجال (يقال ان البلدية أغلقت هذا السوق لتبني علة انقاضه مولا تجاريا ضخما يبيع الببسي والكنتاكي وسائر المنتجات المعلبة تماشيا مع حركة التطوير والتحديث) حيث أن مصر تبيع الغاز لإسرائيل بسعر 1.5دولار لكل مليون وحدة حرارية، علما ان سعر الإنتاج يبلغ 2.65 دولار لكل مليون وحدة حرارية!! أي ان سعر الكلفة أعلى من سعر البيع ب56.6%.

بحسبة أخرى أكثر وضوحا، سعر علبة الغاز المباعة للمواطن المصري يبلغ ثمنها ثلاثة أضعاف تلك التي يبيعها مبارك للإسرائيليين الصهاينة!!

مبارك يقوم ببيع مصر بشعبها واهراماتها ومواردها ليضمن الرضى اللإسرائيلي والدعم الامريكي ليفرش الطريق معبدة بأشلاء أبو الهول ضمانا لوصول ابنه الى سدة الحكم لتصبح هي الأخرى جمهورية فرعونية!

أترككم �